小V财讯/河马
近期，果链企业再现“黑天鹅”事件，苹果产业链巨头歌尔股份遭遇砍单频上热搜。事实上在资本市场，类似大客户集中的风险暴雷的并非歌尔股份独家。大家都知道客户集中风险，然而尝到大客户的甜头后依然将风险抛到脑后。即便但是这种风险暴雷的概率很低，但是当黑天鹅出现的时候，往往受伤害的都是普通投资者。
而企业的类似风险其实在IPO阶段都有初步体现，在近期科创板上会企业深圳精智达技术股份有限公司（下称：精智达）就存在较为严重的大客户依赖现象。据了解，精智达是检测设备与系统解决方案提供商，主要从事新型显示器件检测设备的研发、生产和销售业务，产品广泛应用于以AMOLED为代表的新型显示器件制造中光学特性、显示缺陷、电学特性等功能检测及校准修复。
16个客户竟有个销售？
招股书显示，精智达本次科创板IPO拟募集资金6亿元，用于新一代显示器件检测设备研发项目、新一代半导体存储器件测试设备研发项目以及补充流动资金2.4亿元。
值得注意的是，报告期内精智达的各期营业收入中，对前五大客户的收入合计占比分别达93.93%、99.52%、98.83%和96.04%。其中，精智达尤其对维信诺及其参股公司等主要客户存在重大依赖。
年-年上半年，精智达来源于维信诺股份、合肥维信诺和广州国显的营业收入合计分别达.70万元、2.46亿元、2.61亿元和1.79亿元，分别占据公司当期营业收入的57.17%、86.38%、56.91%和83.86%，各期来源于维信诺、合肥维信诺、广州国显的毛利合计分别达.68万元、.94万元、1.14亿元和.96万元，毛利贡献率分别达58.39%、86.66%、63.87%和81.97%。
大客户依赖甚至一度左右了精智达的业绩波动，精智达预计年营业收入在4.5亿元至5.5亿元，同比波动在下降1.81%至增长20.01%，归母净利润约为万元至万元，同比下降26.37%至11.64%，扣非后归母净利润约为万元至万元，同比下降24.76%至8.05%。
而且精智达不仅仅是大客户集中，事实上报告期末精智达客户数量仅16家。但是V财网注意到精智达在报告期内客户数量并无增长的情况下，销售人员却翻倍增长。
（来源：问询回复）
根据申报资料显示，年公司客户数量17家的情况下公司客户销售人员仅65人，年公司销售人员增加至人，公司客户数量却减少了5家。截止年上半年公司客户数量仅16家，公司销售人员却高达人，相当于平均11人服务一家客户？
（来源：问询回复）
而且精智达作为一家科创板IPO企业销售人员占比超过研发人员，以年上半年为例，精智达销售人员占比更是高达43.95%，同期研发人员占比却仅有32.36。而且这样的情况在同行业公司中并未出现，公司的销售人员占比较同行业平均值高出20个百分点。
（来源：问询回复）
那么精智达在客户数量没有增加的情况下销售人员数量激增的原因或是基于售后需要，而在申报资料中披露的数据分析来看，公司各期售后维修费确实呈现增长趋势，各期公司售后维修费用占营业收入的比例高于同行业可比公司平均值。售后激增即代表公司产品返修率增加，是否与公司产品质量有关呢？
咨询费用有“蹊跷”
此外，还留意到报告期内精智达市场推广费用存在疑点，年公司咨询费用竟然高达.34万元。
其中，年精智达向年成立的湖南佳登科技有限公司支付了.87万元咨询费用，而根据该公司